Чергова модернізація автобусів ЛАЗ призвела до створення у 1969 році моделі ЛАЗ-695М. Від попередника цей автобус значно відрізнявся зовні – бічні вікна стали вищими на 150 мм, а дах – менш вигнутим. Зникли в схилах даху вставки з "димчастого" скла, а фірмовий лазовський центральний повітрозабірник замінили щілинами на боковинах. Змінилися й агрегати автобуса - з Угорщини з кооперації в рамках РЕВ стали надходити задні мости "Раба" з планетарними редукторами в маточях, ввели в конструкцію автобуса роздільний привід гальм. Виробництво ЛАЗ-695М тривало сім років і за цей час виготовили 52 077 екземплярів, у тому числі 164 на експорт.